当前位置:首页> 期权研究>理论研究 返回列表
期权观察:简单实用的豆粕期权策略
作者:和讯网名家 日期:2017-06-20

5月份USDA报告公布以来,豆粕一路下跌突破2800、2750、2700、2650。我们此前推荐的期权组合取得了较高的盈利,而且在胜率与盈利率上取得了较好的平衡。

  01

  策略盈亏情况

  这个策略的到期盈亏如下图所示,可以分为四个区间,2800-3000之间亏损2.5 元/吨,价格跌破2800以后开始盈利,在2700点达到最高盈利97.5 元/吨,价格涨破3000以后开始亏损。目前期货在2630左右,期权盈利在64.5 元/吨,不计保证金成本仅2.5元。由此可见,这个策略成本低、盈亏比高、胜算较大。它是怎么构成的呢?

  其实很简单,买入平值的看跌期权,再卖出虚值的看涨和看跌期权即可,即买M1709-P-2800, 卖 M1709-P-2700和M1709-C-3000。首先我们买入的看跌期权代表了我们对行情方向的判断,然后为了降低成本再卖出一些不太可能被行权的期权。尽管目前2700的看跌期权也变成了实值期权,但是因为它还有时间价值,买家也不太可能会行权。


期权观察:简单实用的豆粕期权策略

02


  策略希腊字母

  再看一下这个组合的希腊字母:delta为-23.44,也就是行情每下跌1点,我们赚取23.44元(该组合各采用10手期权构建);gamma几乎不影响;随着时间流逝theta每天帮我们赚取36.33元;但vega是我们的敌人,波动率每上升1%我们损失254元。

  在我们还未达到最高盈利97.5 元/吨时,这一组合可以继续持有,赚取时间价值。目前9月期权距离到期尚有两个月的时间,只要豆粕期货不出现大幅暴涨,我们的盈利会稳定地趋近于最高值。


期权观察:简单实用的豆粕期权策略

03


  当周豆粕期权概况

资料来源:CME, DCE, 策略星,要资讯 若您有任何关于期货品种的问题,欢迎

期权观察:简单实用的豆粕期权策略

期权观察:简单实用的豆粕期权策略

资料来源:CME, DCE, 策略星,要资讯